中加基金闫沛贤:投资是一个需要不断进行全局思考和逆向思考的过程

  齐头并进 在管4只产品近1年收益均居同类前5%

  银河数据显示,截至10月31日,由闫沛贤管理的多只产品“并肩前行”,其中4只产品(见下表)近1年收益率均居同类前5%,涵盖中短债、长债、定开债、二级债基多种类型,可满足不同风险偏好投资者的差异化理财需求。闫沛贤表示,在投资逻辑上,货币、固收和商品等大类品种互融互通,通过管理不同类型的基金可以拥有更开阔的视野,也可以从大类资产轮动的角度更好地理解各类资产运行的规律,从而穿越牛熊。

  拉长时间周期来看,闫沛贤的代表作中加纯债一年A、中加纯债中长期业绩表现稳定出色,近3年、5年收益率均居同类前6%(数据来源:银河证券,截至2023.10.31)。再将周期拉长,以闫沛贤任职时间最长的中加纯债一年来看,该基金A份额成立以来收益率达81.48%。分年度来看,闫沛贤管理的8个完整年度内,该产品历年均实现正收益,为投资者带来了稳健的长期回报(数据来源:基金定期报告,截至2023.09.30)。

中加基金闫沛贤:投资是一个需要不断进行全局思考和逆向思考的过程

  好业绩是吸引投资者的“天然磁石”。中加纯债作为每日开放基金,方便投资者随时申购,规模增长亦非常明显。数据显示,自2016年12月23日转型以来,该基金总规模从2亿元增长至131亿元,增幅逾64倍;持有人户数从536户增加至84915户,增幅逾157倍(规模数据来源:基金产品三季报,截至:2023.09.30;持有人户数来源:基金产品中报,截至:2023.06.30)。

  公开资料显示,闫沛贤为英国帝国理工大学金融学及伯明翰大学计算机双硕士,2013年,他加盟中加基金并参与固收部门的创建。作为中加基金固收团队领军人,多年来闫沛贤始终兢兢业业奋战在投研一线。历经市场多轮周期考验,他在长期的投资管理中积累了深厚实力,多次荣获“明星基金奖”“金基金奖”等行业权威奖项。

  因“市”制宜 构建自上而下的投研框架

  作为一名久经历练的“债市熟手”,闫沛贤自带手艺人的老练沉稳。他的投资风格积极而不激进,其投资原则可概括为两点,一是牢牢控制风险,二是保证流动性,在期限、杠杆等方面相机抉择。谈及多年投资的感悟,闫沛贤表示,“投资是一个需要不断进行全局思考和逆向思考的过程,尤其是债券投资,更要着眼长期配置组合,有足够耐心抓住市场最核心的运行逻辑,结合行情变化调整策略,同时也要摒除当下市场的‘噪音’,以实现投资收益的最大化”。

  在闫沛贤看来,债券市场的大方向与宏观经济因素,财政、税收、货币、汇率等国家政策息息相关,只有做好宏观定性分析与定量推演,才能更好把握市场趋势,进而决定产品的资产配置。基于此,闫沛贤建立了一套自上而下的投研框架,根据市场发展变化不断进行补充以做出更加科学的投资决策。具体来看,他以经济趋势、行业轮动和企业分析对应宏观、中观和微观层面,并通过债券市场整体收益率曲线变化,判断市场走势和波动特征。

  在整个投资过程中,闫沛贤始终坚持将风险控制放到首要位置,在严格分析投资事前、事中、事后收益风险性价比的前提下,尽可能挖掘具有阿尔法的债券标的,通过适度杠杆操作争取稳定收益,“只要不出现致败交易,就能积少成多,”闫沛贤补充道。

  闫沛贤表示,不同市场趋势采取的投资策略大相径庭,例如,牛市要果断提高杠杆和久期水平,熊市要稳健不能冒进。翻看他过往的在管产品报告,结合不同市场阶段和业绩表现,不难发现,在产品业绩稳扎稳打的背后,是闫沛贤根据市场情况的因“市”制宜,灵活切换的投资风格。以中加纯债近两年的操作为例,在2021年的债券牛市中,闫沛贤尽显果断积极的操作风格。2021年2月下旬开始,在通胀担忧回落,资金面宽松,闫沛贤择机参与高流动性利率债波动操作,博弈利率下行带来的资本利得。在2022年11月债市的大幅调整中,中加纯债的产品仓位和久期持续位于低位水平,有效降低了产品回撤幅度,抗风险能力突出。

  固定收益投资,比拼的永远是团队作战,“孤勇者”很难胜出。据天相投顾公布的2023年三季度基金管理人评级结果,中加基金主动债券管理能力获三年期满级评级,即“AAAAA评级”(评级来源:《天相基金管理人评级结果》, 数据截至2023.09.30,发布日期2023.10.31)。

  作为中加基金固收团队带头人,闫沛贤始终将团队建设放在首位。在其引领下,中加基金已打造出一支具有凝聚力、战斗力和执行力的固收战队。团队成员具备银行、公募基金、券商等多元化从业经历,核心投研人员均拥有7年以上证券从业经验,信评人员具备银行信审、评级公司等多元化的背景。在整个团队的协同作战下,中加基金固收产品的布局不断趋向多层次、多元化发展,正在由“固收精品店”向“固收大厂”迈进。

推荐阅读:

高校毕业生“就好业”需多方合力 1158万背后的就业关切

最高检:2020收回被套取冒领国家补贴6200万 督促取消违规低保311户

您可以还会对下面的文章感兴趣:

暂无相关文章

使用微信扫描二维码后

点击右上角发送给好友