齐头并进 在管4只产品近1年收益均居同类前5%
银河数据显示，截至10月31日，由闫沛贤管理的多只产品“并肩前行”，其中4只产品（见下表）近1年收益率均居同类前5%，涵盖中短债、长债、定开债、二级债基多种类型，可满足不同风险偏好投资者的差异化理财需求。闫沛贤表示，在投资逻辑上，货币、固收和商品等大类品种互融互通，通过管理不同类型的基金可以拥有更开阔的视野，也可以从大类资产轮动的角度更好地理解各类资产运行的规律，从而穿越牛熊。
拉长时间周期来看，闫沛贤的代表作中加纯债一年A、中加纯债中长期业绩表现稳定出色，近3年、5年收益率均居同类前6%（数据来源：银河证券，截至2023.10.31）。再将周期拉长，以闫沛贤任职时间最长的中加纯债一年来看，该基金A份额成立以来收益率达81.48%。分年度来看，闫沛贤管理的8个完整年度内，该产品历年均实现正收益，为投资者带来了稳健的长期回报（数据来源：基金定期报告，截至2023.09.30）。
好业绩是吸引投资者的“天然磁石”。中加纯债作为每日开放基金，方便投资者随时申购，规模增长亦非常明显。数据显示，自2016年12月23日转型以来，该基金总规模从2亿元增长至131亿元，增幅逾64倍；持有人户数从536户增加至84915户，增幅逾157倍（规模数据来源：基金产品三季报，截至：2023.09.30；持有人户数来源：基金产品中报，截至：2023.06.30）。
公开资料显示，闫沛贤为英国帝国理工大学金融学及伯明翰大学计算机双硕士，2013年，他加盟中加基金并参与固收部门的创建。作为中加基金固收团队领军人，多年来闫沛贤始终兢兢业业奋战在投研一线。历经市场多轮周期考验，他在长期的投资管理中积累了深厚实力，多次荣获“明星基金奖”“金基金奖”等行业权威奖项。
因“市”制宜 构建自上而下的投研框架
作为一名久经历练的“债市熟手”，闫沛贤自带手艺人的老练沉稳。他的投资风格积极而不激进，其投资原则可概括为两点，一是牢牢控制风险，二是保证流动性，在期限、杠杆等方面相机抉择。谈及多年投资的感悟，闫沛贤表示，“投资是一个需要不断进行全局思考和逆向思考的过程，尤其是债券投资，更要着眼长期配置组合，有足够耐心抓住市场最核心的运行逻辑，结合行情变化调整策略，同时也要摒除当下市场的‘噪音’，以实现投资收益的最大化”。
在闫沛贤看来，债券市场的大方向与宏观经济因素，财政、税收、货币、汇率等国家政策息息相关，只有做好宏观定性分析与定量推演，才能更好把握市场趋势，进而决定产品的资产配置。基于此，闫沛贤建立了一套自上而下的投研框架，根据市场发展变化不断进行补充以做出更加科学的投资决策。具体来看，他以经济趋势、行业轮动和企业分析对应宏观、中观和微观层面，并通过债券市场整体收益率曲线变化，判断市场走势和波动特征。
在整个投资过程中，闫沛贤始终坚持将风险控制放到首要位置，在严格分析投资事前、事中、事后收益风险性价比的前提下，尽可能挖掘具有阿尔法的债券标的，通过适度杠杆操作争取稳定收益，“只要不出现致败交易，就能积少成多，”闫沛贤补充道。
闫沛贤表示，不同市场趋势采取的投资策略大相径庭，例如，牛市要果断提高杠杆和久期水平，熊市要稳健不能冒进。翻看他过往的在管产品报告，结合不同市场阶段和业绩表现，不难发现，在产品业绩稳扎稳打的背后，是闫沛贤根据市场情况的因“市”制宜，灵活切换的投资风格。以中加纯债近两年的操作为例，在2021年的债券牛市中，闫沛贤尽显果断积极的操作风格。2021年2月下旬开始，在通胀担忧回落，资金面宽松，闫沛贤择机参与高流动性利率债波动操作，博弈利率下行带来的资本利得。在2022年11月债市的大幅调整中，中加纯债的产品仓位和久期持续位于低位水平，有效降低了产品回撤幅度，抗风险能力突出。
固定收益投资，比拼的永远是团队作战，“孤勇者”很难胜出。据天相投顾公布的2023年三季度基金管理人评级结果，中加基金主动债券管理能力获三年期满级评级，即“AAAAA评级”（评级来源：《天相基金管理人评级结果》, 数据截至2023.09.30，发布日期2023.10.31）。
作为中加基金固收团队带头人，闫沛贤始终将团队建设放在首位。在其引领下，中加基金已打造出一支具有凝聚力、战斗力和执行力的固收战队。团队成员具备银行、公募基金、券商等多元化从业经历，核心投研人员均拥有7年以上证券从业经验，信评人员具备银行信审、评级公司等多元化的背景。在整个团队的协同作战下，中加基金固收产品的布局不断趋向多层次、多元化发展，正在由“固收精品店”向“固收大厂”迈进。
